Cathie Wood旗艦ETF清倉中資股 中國在創新方面有倒退跡象

曾經一度鍾情於中資股的科技股女股神、Ark創辦人Cathie Wood,旗下Ark Innovation ETF(ARKK)已清倉中資股,因中國現時對行業的打壓,令當地創新方面有倒退跡象,與其希望成為最具創新能力的目標背道而馳。Cathie Wood稱,對於中美關係在拜登政府期間變得更加緊張感到意外,供應鏈正在重組,這將對美國有利,對中國不利。 Cathie Wood:中資股估值會在低位維持一段長時間 Cathie Wood指,北京對於科技及教育行業的打壓,已導致在美國、香港及中國上市的中資股蒸發約1萬億美元市值,ETF已清倉所有中資股。她相信,中資股估值會在低位維持一段長時間,直至中國政府再次對外資展現吸引力,或者中國政府表示更願意融入世界。 她指Michael Burry不理解創新領域 Cathie Wood承認,中國在計算機科學、工程及金融科技方面領先同儕,特別是微信支付及支付寶兩大電子錢包的普及度較美國公司的更高,但中國正在收緊數據流出的限制。 ARKK曾經於2月持有約8%中資股,除ARKK外,Ark其他ETF亦減持了中資股的倉位。據彭博數據顯示,ARK金融科技創新ETF仍持有逾9%中資股,包括京東 (09618) 及騰訊(00700)。

【新興產業】維珍銀河有望成為太空旅遊產業龍頭股

除了電動能源產業外,太空亦是近期熱門的趨勢之一,其中相關美股表現受到市場關注。加拿大投資銀行Canaccord點名看好太空旅遊公司維珍銀河(Virgin Galactic),Canaccord預計未來太空旅遊業規模將達數十億美元,而維珍銀河作為領域的領頭羊具有莫大潛力。 Canaccord分析師Ken Herbert 26日發表研究報告,給予維珍銀河「買進」(Buy)評級,目標價為每股35美元。 Ken Herbert在報告中指出,全球太空旅遊市場規模有望於2030年成長至80億美元,不過該產業的門檻很高,而維珍銀河則有優勢保留主導地位。 目前維珍銀河已接獲600份訂單,而太空旅遊業整體潛在市場預計有100萬人。據Herbert估計,維珍銀河可於未來10年接待約14,000名乘客,而2030年營收將達到17億美元,屆時將佔整體潛在市場的20%。 早前(22日)維珍銀河在新墨西哥州進行動力噴氣母艦機VMS Eve的試飛測試,順利完成首次載人試飛,預計於2022年初即可啟動商業飛行,而在此之前將會進行4次載人試飛測試,其中第二次試飛將載運4名乘客,而第三次測試則由維珍銀河創辦人Richard Branson親身上陣。 Source:cnbc

【美市受創】拜登擬上調富人稅 美股三大指數跌近1%

美國新失業救濟人數跌至疫情爆發以來新低,加上全球多國疫情仍嚴峻,美股已普遍下滑。有消息透露美國總統拜登計劃提議將富人的資本利得稅率提高一倍,道瓊斯工業平均指數22日一度急挫超過400點,收市報321.41點。 拜登建議新稅制的徵稅對象為年收入超過100萬美元的富人,而資本利得稅將從當前的20%上調至39.6%,加上現時徵收的3.8%投資收入附加稅,意味着聯邦資本利得稅稅率合共高達43.4%。 消息令大市受壓, 三大指數跌幅曾跌超過1%。道指一度急瀉420點,全日低見33717,下跌321點或0.94%。納斯達克指數22日收巿報13818點,下跌131點或0.94%。標普五百指數收巿報4134點,下跌38點或0.92%。 美國投資管理公司Cresset Capital Management的創始合夥人Jack Ablin指:「拜登的提議實際上令100萬美元以上高收入者的資本增值稅率提高了一倍。對於長期投資者而言,這是一筆可觀的成本。如果投資者認為該提議有可能於明年立法,預計會在今年抛售。」 Source:cnbc

【美股趨勢】女股神Cathie Wood預測市場兩大趨勢

美國資產管理公司方舟投資(ARK Investment Management)執行長Cathie Wood於周二(13日)在接受訪問時,分享了她對未來投資市場的趨勢預測。 Cathie Wood表示:「繼電動車之後將出現兩大具有顛覆產業潛力的業務,分別是電子錢包和基因體學。」 Cathie Wood看好電子錢包領域,相信未來世界將朝數位和行動發展,而所有金融服務將能透過電子錢包取得,無論是貸款、簽帳卡、信用卡、買股票還是買比特幣。她在方舟投資的旗艦基金ARK Innovation(ARKK)重注Square和PayPal等主導電子錢包服務的支付商。 另一個深具潛力的顛覆性趨勢是基因體學,基因序列將有助制訂醫療決策的過程中加入科學。目前大概有超過一半的醫療決策均靠猜測或經驗得來的,但未來將由數據決定一切。方舟投資的基因革命基金ARK Genomic Revolution (ARKG)投資的個股包括 分子診斷公司Exact Sciences和生產基因定序儀器的 Invitae。 Source:fnlondon

【美股泡沫】Cathie Wood回應Elon Musk  巴菲特指標過於尋常

特斯拉創辦人Elon Musk於 4 月 5 日透過 Twitter 詢問方舟投資(ARK Investments Management)投資總裁Cathie Wood有關美國經濟指標的問題,而Cathie Wood則對Elon Musk的提問做出了回應。 Elon Musk問道:「標普 500 市值相對國內生產總值的比率(巴菲特指標)已高到超乎尋常,對此Cathie Wood怎麼看待?」 Cathie Wood回應:「實質 GDP 成長率應該比經濟報告顯示的更高。於1800 年代末期至 1900 年代初期,即電話、電力、汽車才剛出現的時候,美國股市市值相對於 GDP 似乎比當今高 2-3 倍。這些數據雖然難以確認,但就這個現象我有個假設。」 Cathie Wood表示,在咆哮的二十年代(Roaring Twenties)下半期,電話、電力和汽車是三大科技。根據萊特定律(Wright`s Law),科技是一種通縮力量,而通縮壓抑了難以衡量的GDP  。另一方面,急速成長的生產力提高了盈餘質量(quality of earnings),而低利率則推升其市值。 時至今日,科技帶來的創新相比 1800 年代末期至 1900 年代初期更勝一籌。崛起的新創科技包括基因定序、機械人、能源儲存、人工智能、區塊鏈科技以及當代金本位的比特幣。 Cathie Wood認為通縮將降低貨幣流通的速度。如果消費者或企業估計物價將下滑時,人們便會延後支出,因此導致全球快速成長的貨幣難以帶動全面通貨膨脹。 最後,Cathie Wood表示方舟投資會持續研究二戰之前巴菲特指標指標的變化,評估其正確性,更分享了Longtermtrend 的網站,讓投資者到訪此網站以查詢巴菲特指標的數據。 Source:benzinga

【商業轉型】GameStop 轉型 股價急升 41%

美國最大電玩實體專賣店 GameStop 股價瘋狂飆漲 41.21%,主要原因是GameStop將成立新委員會,加速推動轉型電子商務。 GameStop股價週一(8日)暴漲,急升41.21%,收194.50 美元。2021 年以來,GameStop 股價總計大漲 932.38%,升幅相當驚人。相比之下,大盤標普 500 指數(S&P500)同期漲幅為 1.74%。 據《華爾街日報》報導,GameStop 將成立「策略規劃與資本配置」(Strategic Planning and Capital Allocation)委員會,並由大股東 Chewy.com 共同創辦人 Ryan Cohen負責領導該委員會,重點發展技術業務。Cohen看好GameStop後市,並於2021年 1 月加入 GameStop 董事會。他曾成功帶領旗下Chewy成為美國最大寵物用品電商,故建議GameStop從傳統電玩零售店轉型為電玩界電商巨頭。 年初,在WallStreetBets 散戶的推動下,GameStop曾經達到約480美元的高峰。股價其後持續下跌,回落至低位。新政策可能會帶動GameStop股價繼續上升。 Source: cnet

【美股異動】網民挾淡倉引白宮關注 券商限制交易 GME股價異動背後理由是?

由美國討論區Reddit網民發起的一場「大衛大戰歌利亞」引起白宮關注。網民先後齊心炒起GameStop(美股代號:GME)、戲院股AMC(美股代號:AMC)及EXPRESS(美股代號:EXPR)等股票,對此,白宮發言人普薩基(Jen Psaki)表示,拜登經濟團隊與財長耶倫正密切關注GameStop等股票的異常交易活動,並指今次事件反映股市不是衡量經濟健康狀況唯一標準。 散戶連日逆襲掃貨撐起GameStop(GME)股價,該股周三(27日)收報347.5美元,再升134.84%,較沽空機構香櫞創辦人Andrew Left唱淡時約40美元水平計,一周內股價累升7.6倍。 對於GameStop股價爆升,除白宮發言人表態外,納斯達克交易所CEO Adena Friedman亦指,該公司會監控社交媒體上的言論,若發現言論與股票的異常表現相關,會暫停股票交易。此外,嘉信理財(Charles Schwab)旗下德美利證券表示,出於風險考慮,該行就GameStop及AMC等股票作出了一些交易限制;嘉信理財未有作出相關限制,但已增加交易相關股票的孖展保證金要求。GME盤後跌15.97%。 GameStop股價之所以被炒起,事緣上周二(19日)Andrew Left稱該股只值20美元,引起Reddit網民不滿,之後採取「挾淡倉(Short Squeeze)」策略並瘋狂買入該股對抗大戶。當時網民統計,所有淡倉合計約有7120萬股,而GameStop總發行股數只有6975萬股,沽空與流通股數比例高達138%,若持倉者不沽出股票,在沒有足夠貨源的情況下,淡友要平倉就要以高價買入股份,無法靠「高賣低買」獲利。現時GME股價趺至310美元。

【美股狙擊】下一隻 GameStop?十隻最被「做空」股票

投資者「夾爆」沽空機構基金的空倉,讓 GameStop 出現驚人升幅。美國周刊《華爾街日報》的姊妹刊物Barron’s 整理了 2020 年底為止,細價股指數羅素 2000 當中被空的最多的股票。其中GameStop 高居第一,接下來的十間公司是什麼? 據昨天(26日)報道,Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 表示,市值大的股票,不適合類似 GameStop 的操作策略,小型股則比較有機會。 這十間公司分別是 Dillard’s、 Ligand Pharmaceuticals、 Bed Bath & Beyond、 National Beverage Corp、 AMC Networks、 Macerich、 Academy Sports & Outdoors、 SunPower、 Tanger Factory Outlet Centers、 Accelerate Diagnostics。 其中Dillard’s 在上一個交易日升 19.82%、Bed Bath & Beyond(BBBY)升 20.18%、National Beverage 則升 16.23%。 Short Squeeze 軋空潮 […]

【YOLO】三大熱炒美股 美網軍散戶齊心擊敗大空頭香椽?

香櫞研究(Citron Research)上周二(19日)唱淡美國遊戲零售商GameStop(NYSE:GME),指其股價只值20美元。但上周五(22日)GameStop一度升76%達到歷史新高見76美元,收盤升50%,報65.01美元,較去年低位2.50美元升近26倍。香櫞創辦人Andrew Left周五發文表示「我們將不再在評論GameStop,不是因為我們不相信我們的投資論點,而是因為投資這隻股票那一群暴戾的烏合之眾。」他更表示家人因此被騷擾。 最近Reddit的股票討論區中r / WallStreetBets的網民吹捧此股,GameStop股價從20美元倍升至40美元,GameStop的股價爆升引來香櫞關注,上周二晚Andrew Left在發文指買入的股民都是「suckers」,並表示會在直播時指出GameStop只值20美元的五個原因,然而此舉反激起reddit散戶反擊,上周五(22日)不少網民表示以全副身家「all in」造成「Short Sqeeze」現象,GameStop一度升76%達到歷史新高見76美元,收盤升50%,報65.01美元。 不少網軍以「YOLO(You Only Live Once,你只能活一次)」標籤自己的投資取態,除了GME外,BB及PLTR也是被YOLO族擁護的股票,上周分別升42%及27%。投資者不妨留意reddit上的討論,以緊貼這群網軍的動態。 wallstreetbets 討厭區:https://www.reddit.com/r/wallstreetbets/top/

【量化寬鬆2021】 美國QE對全球股市樓價經濟影響

很多人認為,量化寬鬆(Quantitative Easing,QE)就等於國家「印錢」,錢便可以無中生有,這個解釋只是部分正確。其實量化寬鬆並非直接的印銀紙,同時亦是把雙刃劍,直接刺激股市、樓市的同時,亦會帶來長遠的通脹或資產泡沫等問題。美國2020年的量化寬鬆,股市竟然隨即急挫,到底原因何在? 量化寬鬆是甚麼? 量化寬鬆是國家非常規貨幣政策的一種,主要是由中央銀行(或貨幣管理部門)透過公開市場操作,以金錢買入債券、證券(即股票)甚至房貸等資產,讓企業的資金增加;由於企業會將資金存入銀行,這便間接令市面上的商業銀行資金增加,將流動性(錢)由中央銀行的體系,注入至外部銀行體系。從而間接地增加市面流通的貨幣,因此被視為間接「印錢」。 國家中央銀行會在哪種情況下使用量化寬鬆? 一般情況下,央行要釋放流動性,主要是通過調低基準利率的手段,但當利率已經降至零或接近零的時候,央行無法再調低利率去釋放流動性,便會考慮推行QE釋放更多「錢」至銀行,讓銀行的「錢」再流出市面。 商業銀行在QE後,為了增加利潤或利息收入,通常會將來自央行的錢,以借貸形式將錢傳導至其他企業及市民,他們會以貸款進行消費或投資在不同資產(例如股市及樓市),便會推動實質的經濟活動增加。 量化寬鬆的後果 量化寬鬆措施可以直接有效地刺激經濟,很多時都有直接快速的效果,例如直接導致資產價格增加,形成股樓皆升的局面;熱錢增加亦可以帶動投資及消費,有間接振興經濟的作用。不過,QE所帶來的後續問題亦不少,首先若經濟活動未能配合,最直接的問題是令貨幣貶值,引發通脹甚至貧富懸殊加劇;而熱錢充斥市場,貸款增加,資金流向股市樓市,若QE持續多年,長遠會形成資產泡沫的問題。另外,由於QE前提是在利率接近零的時候推出,利率或會進一步向下,甚至出現負利率情況,簡單而言是放在銀行的錢會減少。 量化寬鬆對全球經濟影響 資產升值卻加劇貧富懸殊 若然西方國家在推出量化寬鬆政策的同時,並沒有推出財政政策。也就是說,政府並沒有刻意增加開支,讓更多人得到工作,而只是將量化寬鬆所創造出來的金錢注入金融市場、房地產市場,使到金融資產、房地產資產升值,但是一般人並沒有增加收入。結果是擁有金融資產、房地產資產的人因資產升值而變得更有錢,沒有資產的貧民依然一無所有,社會的貧富距離擴大,對經濟帶來的負面影響。 貨幣政策 + 財政政策 中國的情況比較特殊,中國早在美國推出量化寬鬆政策之前,就在2008年10月推出「4萬億基建」。「4萬億基建」就是財政政策,政府投入4萬億人民幣,聘用大量的人參與基建,於是這批人有了收入,就有消費,消費增加就出現通脹。當然,中國的「4萬億基建」,錢也是由人民銀行創造出來,與美國的量化寬鬆異曲同工,分別是美國純粹以貨幣政策的量化寬鬆來處理問題,中國則雙管齊下,貨幣政策再加財政政策。 量化寬鬆創造了大量貨幣,這些貨幣很自然地投入金融市場,於是股價回升,特別是金融股,因為銀行與保險公司是屬於「大得不能倒」的企業,因此成為美國政府及西方國家重點量寬的對象。當時,包括美國、英國這些老牌傳統的資本主義國家,也一度出現政府因為大量購買金融股股票,而使到政府竟然成了這些金融企業的大股東,被傳媒視為走向「社會主義」。 不過,數年之後美國經濟復甦,股價回升並創新高,美國政府也決定將當年買入的股票,以市價於市場售出。有趣的是,美國政府這一買一賣之間還賺了大錢,正是符合低買高賣的基本投資原則。股神巴菲特更早在美國政府推出量化寬鬆政策之前就入市買股票,特別是金融股,成了大贏家。 美國2020年QE 2020年3月,美國聯儲局因應新冠肺炎而大幅減息,推出新一輪量化寬鬆政策之後,美股的即日反應是大幅下跌,而不是上升。 為什麼?理由是2020年的新冠肺炎與2008年金融海嘯的最大不同之處是:金融海嘯只是資產貶值蒸發,而新冠肺炎則使到企業停工,生產停頓,單單增加貨幣供應也不能使到企業恢復生產,沒有生產就不可能獲得盈利。沒有生產,員工也沒有工作、沒有收入、沒有消費,簡單的說,單靠量化寬鬆救不了經濟、救不了股市。 終於美國政府推出財政政策了,特朗普推出2.2萬億美元的紓困措施,民主黨控制的眾議院再加推5000億美元的另一輪紓困措施,直接向企業及全民派錢,人人有錢用,至少有一定的消費能力,股市才開始復甦。但是經濟至今仍無法復甦,一日全國企業不復工,經濟是不可能復甦的,不論是貨幣政策或是財政政策,遇上可怕的疫情,還是有局限性的。 控制疫情比量寬更重要 對中國來說,這一回新冠肺炎,中國政府沒有起動量寬政策,也沒有起動新的「4萬億基建」,但是中國政府卻傾全力去控制疫情的擴散,這使到中國經濟復甦的速度也比較快。目前,中國全國復工率算是相當不錯的,中國仍有工廠無法全面復工,理由不是受疫情影響,而是出口訂單下降所致。美國及其他西方國家因控制疫情而導致消費下降,中國的出口也自然下降,缺乏出口訂單導致部分工廠無法復工。 QE後可選擇買甚麼? 股市 從這個角度來看,投資策略也得做全球性的考慮,那些可以復工但沒有訂單的企業,盈利依然會受打擊。不過,由於量寬使到利率降至零,因此對固定收益的企業,如公用事業股,就有投資收息的價值。此外,疫情使到更多人上網,網購、網遊、雲端服務、5G……等等的新經濟股也備受重視,反彈力度最強。 匯市 美國量寬使到美元供應增加,其中一部分美元就流入香港買港元,原因之一是港元的利率並不像美元那樣跌至零。港元與美元之間存在約1厘息差,借美元買港元成了利差交易,這使到港元兌美元升值至香港金管局規定的強方兌換保證水平,逼使金管局大量入市買美元,向市場投入港元,金管局投入的港元,估計一部分也會流入股市。 樓市 資金會不會也流入樓市?也許會,但應該不多,畢竟這些錢屬於熱錢,熱錢來去都很快,不該對資金長期積壓的樓市有興趣。不過無論如何,市場錢多,股市反彈也會導致樓價反彈,目前中原城市領先指數已創出2個月的新高,個別地區的個別樓盤更創出歷史新高價。但是值得留意的是:疫情使到人們的收入減少,收入多租金自然下跌,租金下跌也會對樓價造成壓力。